特斯拉股价再创新高，分析师：2020年前无利润

(新浪汽车新闻朵拉合辑)

当地时间周一美股收盘，特斯拉股价为385美元，较前一日收盘价37美元9.81美元上涨5.19美元，或1.37%。这也是特斯拉自 2010 年 7 月 IPO 以来的最高收盘价。

在股价再创新高之后，特斯拉的市值也再创新高。按周四收盘价计算，特斯拉目前的市值为 64.5 亿美元，高于通用汽车的 562 亿美元和福特的 454 亿美元，并且领先优势正在扩大。

不过，华尔街知名投行 Jefferies 的分析师 Philippe Honchos 认为，特斯拉的盈利预测并不乐观。他说2020年特斯拉涨幅，特斯拉的垂直整合商业模式也可以像市值一样快速扩张并实现盈利。

特斯拉已经证明它拥有市场上最好的电动汽车，但该公司最大的障碍不是汽车而是它本身，如果它自己找不到出路，Houchois 说，那就不值得了当前价格。

Houchois 认为保持收入增长很容易，但特斯拉的 4.5 亿辆 Model 3 订单相当于当前全球轿车市场的 15% 到 20%。这让他对市场吸收这么多汽车的能力持“保留态度”。

预计特斯拉也将很快推出一款新的半挂卡车，这也将增加其收入。

但是2020年特斯拉涨幅，当特斯拉的开支极大时，收入转化为利润就更难了。预计 2018 年汽车电池生产成本将达到总收入的 24% 左右，随着 Gigafactory 的建成和更多汽车的生产，到 2020 年将降至 20% 以下。

制造原材料成本在上涨，电池价格在萎缩。电池技术发展缓慢，特斯拉在能量密度方面没有明显优势。当然，特斯拉确实拥有竞争对手没有的制造经验。

特斯拉在 2016 年第三季度扭亏为盈，打破了连续 13 个季度亏损的纪录，但 Houchois 认为特斯拉要到 2020 年才能再次盈利。

特斯拉 2017 财年第二季度财报显示，总收入为 27.90 亿美元，比去年同期的 12.70 亿美元增长 11<。 @9.7%；净亏损3.36亿美元，较去年同期净亏损2.93亿美元增加14.7%，成为特斯拉历史亏损最大.

Houchois 说：“可以公平地说，管理层更专注于提供有吸引力的产品并为增长奠定基础，而不是创造利润。但根据我们的估计，到 2020 年，特殊特斯拉将无法盈利，其毛利润率增长让人怀疑它是否会产生相应的回报。”

Houchois 预计特斯拉 2019 年的收入将比其他分析师的平均水平低 5 美元左右。华尔街分析师预计损失 2.40 美元，而 Houchoa 预计损失 3.26 美元。